Hadapi Risiko Timur Tengah: Aramco, Lebanon dan Minyak Teluk

Hadapi Risiko Timur Tengah: Aramco, Lebanon dan Minyak Teluk

Resiko 2020 akan dihadapi timur tengah lewat Aramco, Lebanon dan Minyak Teluk.

Hadapi Risiko Timur Tengah 2020 dengan Aramco, Lebanon dan Minyak Teluk

Konten.co.id – Jika 2019 adalah tahun genggaman pasar Timur Tengah meledak, maka 2020 akan menjadi ujian baru.

Tahun dibuka dengan lima ekonomi Teluk Arab bergabung dengan indeks obligasi pasar berkembang JPMorgan Chase & Co. Sorotan di wilayah tersebut karena debut obligasi internasional Saudi Aramco senilai $ 12 miliar pada bulan April.

Serta diikuti oleh persiapan untuk penawaran publik bersejarah pada akhir tahun. Obligasi dolar Teluk mengungguli rekan-rekan pasar berkembang mereka dengan pengembalian 15% tahun ini.
Obligasi Arab Saudi dan Aramco, peminjam terbesar di kawasan itu.

Pada saat yang sama, serangan pesawat tak berawak dan rudal di fasilitas Aramco pada bulan September berfungsi sebagai pengingat ada patahan politik kawasan dan potensi jebakan yang dihadapi investor.

“Risiko gangguan geopolitik belum hilang,” tulis analis Citigroup Inc. Dan Edward Morse. “Angin sakal telah didiskon besar-besaran oleh pasar, yang membuat kita lebih rentan terhadap gangguan daripada sebelum serangan Aramco,” kata mereka.

Berikut daftar beberapa risiko terbesar yang akan ditonton investor tahun depan:

Teluk Rift

Kemungkinan perang yang menghancurkan dengan Iran dan milisinya di seluruh wilayah telah mendorong raja-raja Teluk untuk melakukan pemikiran ulang strategis. Setiap tanda rekonsiliasi antara Arab Saudi dan Iran, atau diakhirinya embargo terhadap Qatar, akan memberikan dorongan kuat pada kasus investasi kawasan tersebut.

Meskipun ada sedikit petunjuk tentang mencairnya hubungan antara Qatar dan blok empat negara – yang terdiri dari Uni Emirat Arab, Arab Saudi, Mesir dan Bahrain – perbaikan hubungan tampaknya masih jauh dari terjamin.

Qatar telah melakukan pembicaraan dengan Arab Saudi, tetapi belum ada negosiasi yang dilakukan dengan U.A.E. – dan tanpa mereka perpecahan 30 bulan akan sulit untuk sembuh.

Amir Qatar menolak undangan untuk menghadiri pertemuan tahunan para pemimpin Teluk yang diadakan di Arab Saudi pada bulan Desember, yang mendorong sebuah Uni Emirat Arab resmi mengatakan bahwa krisis dengan Doha “berlanjut.”

Minyak

Dengan Brent turun sekitar 20% sejak mencapai tertinggi empat tahun pada Oktober 2018, Fitch Ratings menuturkan defisit fiskal untuk beberapa di kawasan itu melebar dan setiap penurunan lebih lanjut dalam harga minyak pada tahun 2020 akan memperdalam rasa sakit.

“Pasar minyak global masih menghadapi surplus pada tahun 2020 bahkan jika OPEC dan mitranya memberikan pengurangan produksi yang baru diumumkan secara penuh,” ungkap Badan Energi Internasional.

Persediaan di luar grup, yang dipimpin oleh A.S., terus tumbuh jauh lebih cepat daripada permintaan dunia.

Itu akan meningkatkan tekanan untuk meminjam, dan Arab Saudi, Oman, Bahrain dan Mesir dapat memimpin penjualan obligasi di Timur Tengah dan Afrika Utara seperti apa yang diungkapkan Abdul Kadir Hussain, kepala manajemen aset pendapatan tetap di Arqaam Capital di Dubai.

Ia memprediksi akan menjadi tahun yang kuat untuk penerbitan. Pemerintah dan perusahaan-perusahaan di kawasan itu menaikkan rekor utang penjualan $ 111 miliar tahun ini, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Protes meresap

Pengangguran pemuda yang tinggi, tata pemerintahan yang buruk dan masalah-masalah mendasar lainnya berkontribusi pada gelombang pemberontakan di Musim Semi Arab 2011 yang terus mengancam stabilitas politik di banyak negara di seluruh kawasan.

Menghadapi rintangan ini, pemerintah di Irak, Lebanon, Mesir, Aljazair, Iran dan Sudan akan berjuang untuk merombak ekonomi mereka dengan program yang berpotensi tidak populer, menurut Krisjanis Krustins, direktur Fitch Ratings yang berbasis di Hong Kong.

“Reformasi untuk menstabilkan keuangan publik dan eksternal di kedua importir minyak dan beberapa eksportir berisiko lebih lanjut reaksi sosial dan politik,” kata Krustins.

Lebanon

Kegagalan default Lebanon, salah satu negara yang paling berhutang budi di dunia, dapat mengguncang kawasan itu. Sejauh ini negara itu memiliki catatan pembayaran obligasi yang tidak bercela melalui perang dan perselisihan politik dan semua mata tertuju pada uang kertas $ 1,2 miliar yang akan jatuh tempo pada 9 Maret.

Biaya mengasuransikan utang Libanon terhadap gagal bayar masih mendekati rekor tertinggi.

Itu semua mungkin turun sampai sejauh mana ia dapat meningkatkan cadangan devisanya, sambil mengandung krisis mata uang terburuk sejak dipatok pound Lebanon lebih dari dua dekade lalu.

“Ketika cadangan itu berkurang, peluang bahwa investor menghadapi beberapa varian default, seperti dalam potong rambut atau reprofiling, menjadi semakin mungkin,” kata Michael Cirami, manajer uang yang berbasis di Boston di Eaton Vance Corp.

Berbahaya

Manajer uang akan memberikan kebijakan nilai tukar yang kaku tempat yang luas jika terjadi pelemahan dolar, menurut Arqaam Capital’s Hussain.

Mata uang pasar berkembang yang mengambang bebas akan mendapatkan dorongan dari depresiasi greenback, tidak demikian halnya dengan rekan-rekan mereka di Timur Tengah yang dipatok dolar.

“Dalam lingkungan itu, kawasan ini bisa menjadi kurus bagi investor pasar berkembang global,” kata Hussain.

Kuwait

Beberapa investor memperkirakan miliaran dolar dari aliran masuk ketika MSCI Inc. menambahkan Kuwait ke indeks saham pasar berkembang utama pada Juni 2020. Itu bisa membuktikan pedang bermata dua.

“Aliran pasif terkait akan menghadirkan tantangan mengingat valuasi tinggi dari sahamnya, pertumbuhan ekonomi yang rendah dan terlalu rendahnya bobot indeks untuk dipedulikan oleh banyak investor pasar berkembang yang aktif,” kata Hasnain Malik, kepala ekuitas yang berbasis di Dubai. strategi di Tellimer. (*)

Berita Pilihan :

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked with *

Aplikasi Android

Aplikasi Portal Berita Konten di Google PlayStore

Satire

Berita Video

Berita pilihan